来源：天风研究本文结合香港地区市场发展状况，以中建国际深圳海龙基地为例，试图探究装配式PC结构发展现状以及发展前景工厂投资状况工厂投资一般涉及到土地、厂房、设备、土建以及生产线投入，投资规模大小是影响投资回报率的重要因素，中建国际深圳海龙基地前期投资1.8亿元，由于建厂时间较早，拿地成本较低，且厂房和固定资产设施的折旧基本完成，在一定程度上能够保障工厂净利率保持在较高水平。
生产经营情况PC预制构件厂产能及利用率是衡量其生产经营状况的重要指标，产能越大，利用率越高，越能够增加工厂的营收水平，另一方面也能够有效地摊薄工厂的固定成本，提高工厂的盈利水平深圳海龙按构件产能计算年设计产能为8万方，由于香蒸压加气混凝土港地区异形构件需求量较大，工厂大部分生产线投入到异形构件的加工生产过程中。
价格成本信息与竞争格局预制构件的价格主要受到投资地理区位和竞争格局的影响，香港地区市场对异形构件需求较多，复杂程度相对较高，所以附加值较高，产品平均售价在6000元/立方左右，香港地区市场较为成熟，竞争格局趋稳，价格能够保持相对稳定。
PC构件成本主要可以分为原材料成本（主要是钢筋和混凝土），人工成本，运输成本以及模具成本等等，钢筋和混凝土的价格较为透明，各个厂家差异不大，由于香港地区项目标准化程度较低，存在大量非标构件，因此模具成本相对较高。
工厂业绩和竞争优势工厂业绩是经营能力外在表现，是衡量工厂运营状况的直接指标，根据蒸压加气混凝土我们估算，预计深圳海龙基地去年实现营收在3亿元左右工厂竞争优势主要集中在以下方面：一是背靠中建集团，公司综合实力雄厚；二是工厂生产能力强，能够有效满足客户需求；三是香港地区有进入壁垒，形成竞争良好“护城河”；四是深耕行业近20年，工厂生产制造经验和项目施工经验丰富，能为客户提供良好项目解决方案。
PC市场前景展望香港地区PC市场发展时间早，经过几十年的探索，在PC领域获得了宝贵的经验，预计内地市场会逐渐向香港地区装配式市场靠拢，我们可以从香港地区PC市场吸取经验加以借鉴，香港地区装配式PC市场呈现出以下特点：
（1）装配式PC构件验收标准高，香港地区使用英标，在品质把控上相对国标更为严格；（2）现蒸压加气混凝土浇作业人工成本高，2018-2019年建筑业工人日均薪酬高达1666港元，内地地区随着劳动力的紧缺，人工成本会逐渐上升；
（3）房屋设计新颖，对异形构件需求量大，相比于内地“长方体”式的建筑，香港地区建筑更加个性化，所以对于异形构件的需求量比较大；（4）装配率高，MIC（组装合成建筑法）逐步推广，内地市场目前装配式构件更多局限在墙、梁、板、柱上，香港地区更进一步，包括外墙面的贴瓷，以及内墙面的装饰均有涉及，甚至是厨房、卫生间等立体构件也可以在工厂生产完毕后到现场直接拼装，所以装配率更高；
（5）竞争格局较为稳定，以香港地区为市场目标的PC构件厂目前有6家，且进入壁垒较高，市场竞争格局相对稳定，价格蒸压加气混凝土能够保持平稳风险提示：地区产能过剩、政策推进不及预期、需求不足导致价格回落一zlR----二人了有了上能-美上--是大年了人-只理---少长治益----二二上任邢----区域总鉴-二二代--节并二吃注一#学---后-个引学<<。
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